Oferta de la Transelectrica, programata sa inceapa pe 29 februarie

Tranzactia prin care statul va incerca sa vanda pe Bursa un pachet de 15% din actiunile Transelectrica (TEL) este programata sa inceapa pe 29  februarie si sa se intinda pana in prima jumatate a lunii martie, potrivit unor surse din piata de capital. Oferta, estimata la peste 40 milioane de euro, va fi prima din tranzactiile pe care statul le va aduce pe bursa in acest an si din care spera sa incaseze circa 800 milioane de euro.
 

Oferta Transelectrica este intermediata de un consortiu format din BCR, Intercapital Invest si Swiss Capital.

"Oferta este programata sa inceapa pe 29 februarie, dar ar putea fi amanata cu cateva zile in functie de conditiile de piata, de interesul investitorilor la momentul respectiv. Exista o disponibilitate atat din partea intermediarilor, cat si a OPSPI (institutia din subordinea Ministerului Economiei care se ocupa de programul de privatizari - n.red) pentru a amana cu cateva zile inceputul ofertei daca o cer conditiile de piata", au declarat sursele citate. Oricum, oferta este programata sa dureze 12 zile lucratoare, ceea ce inseamna ca se va incheia cel mai tarziu in ultima parte a lunii februarie.

Brokerii au fost impreuna cu unii dintre managerii companiei in etapa de pre-marketing la Frankfurt si Viena, iar pe 13 februarie urmeaza sa aiba o intalnire cu fondurile locale, cautand in special sa convinga SIF-urile sa cumpere actiuni, mai ales ca acestea au cash disponibil dupa tranzactia cu Erste prin care si-au vandut actiunile de la BCR.

Este extrem de important pentru statul roman si piata de capital locala ca vanzarea actiunilor Transelectrica sa fie un succes, mai ales dupa esecul din vara anului trecut, cand pentru oferta de la Petrom statul si intermediarii nu au reusit sa gaseasca suficienti cumparatori.

La momentul acela, Guvernul nu s-a aratat dispus sa ofere investitorilor un discount foarte atractiv fata de pretul de la Bursa si ramane de vazut daca de aceasta data pretul la care vor fi oferite actiunile va fi unul interesat pentru investitori.

Analistii de pe piata de capital spun ca actiunile ar trebui vandute cu un discount de 10-15% pentru ca tranzactia sa fie atractiva, avand in vedere punctele slabe ale companiei, impredictibilitatea rezultatelor din cauza politicii ANRE de stabilire a tarifului de transport, cel mai important venit pentru Transelectrica, si lichiditatile scazute comparative cu necesarul de investitii pentru anii urmatori.

Rezultatele Transelectrica au fluctuat foarte mult in ultimii ani, reflectand atat influenta datoriilor mari in valuta, cat si riscul de reglementare, in conditiile in care in ultimii ani deciziile Autoritatii Nationale de Reglementare in Energie (ANRE) privind tarifele nu au fost transparente si au parut sa nu respecte metodologia de reglementare. De exemplu, compania isi bugetase pentru anul trecut un profit brut de 25 milioane de lei pentru ca la noua luni castigul sa fie de noua ori mai mare. In 2009 insa castigul fusese de sase ori mai mic fata de bugetul initial.

Ministerul Economiei detine 73,7% din actiunile Transelectrica, in timp ce Fondul Proprietatea, este cel mai important actionar minoritar cu 13,5% din actiuni.